作者：陶树年

前言

当前，低空经济正以前所未有的速度重塑产业格局和投资版图。从产业链来看，我国低空经济以基础设施及保障服务为基石，以飞行器制造为核心，以各项运营应用为落地实践，形成了完整的上中下游产业链。

“低空经济要发展，基础设施必先行”，今年两会期间，全国人大代表张志勇在提案中直指核心。随着国家将低空经济列为战略性新兴产业，各地政府密集出台扶持政策，一个全新的基础设施投资领域正在形成。从物理起降场站到智能管控系统，从通信导航设备到维护保障体系，一场规模空前的“空中新基建”竞赛已悄然拉开帷幕。

一、低空经济的基石

低空基础设施是低空经济运行的物理和数字支撑系统，如同公路铁路之于传统交通。它分为物理基础设施和信息基础设施两大体系。物理基础设施包括通用机场、垂直起降点、直升机停机坪、无人机巢、充电/能源补给站、维修站等；信息基础设施则涵盖通信、导航、监视、气象、反制等系统，共同构成低空飞行的“神经系统”。

然而，我国低空基础设施建设仍处于起步阶段，面临四大瓶颈：统筹规划不足、标准体系不完善、建设布局不到位、监管维护欠缺。

以通用机场为例，国家民航局统计显示，中国现有通用机场482个，数量仅为美国的十分之一左右，且呈现“东密西疏”的不均衡分布，尚未形成网络化布局。在信息基础设施方面，问题同样突出。低空通信网络覆盖有限，卫星互联网接入不足，导航精度和可靠性不足，低空感知监视能力薄弱，难以支撑大规模、高密度的低空飞行器自由飞行。

这些短板正制约着无人机物流、空中出租车、应急救援等应用场景的商业化落地速度。不过，有痛点，才有机遇。

二、发展模式的突破

2025年政府工作报告首次明确提出“推动低空经济等新兴产业安全健康发展”，标志着低空经济已上升为国家战略。各地政府响应国家号召，积极探索创新发展模式。

珠海市探索“政府引导，市场主导，国企为先锋，各类主体广泛参与”的低空经济发展路径，成为低空经济发展的典范模式。2024年5月，珠海市国资委整合资源组建专业运营公司——珠海市低空产业投资运营有限公司，搭建城市级低空经济发展体系。同年6月，珠海上线全国首个低空立体交通管理与服务系统，实现对低空飞行活动的“一网规划、一网审批和一网监测”。更值得关注的是，该系统已与香港低空交通管理系统平台实现信息对接，顺利完成港珠澳三地跨境飞行综合管理测试，为粤港澳大湾区低空一体化发展奠定基础。

四川省则提出更具体的建设目标：到2027年建成20个通用机场和100个以上垂直起降点，实现支线机场通航全覆盖，试点城市低空监管、服务、应用一体化信息平台建成投用。深圳作为创新前沿城市，行动更为迅速。根据其2024年11月发布的低空基建方案，2025年低空起降设施建设数量将超过规划总量的50%，建设进度明显快于其他地区。

除了上述地区以外，全国其他地区的低空基础设施建设也正如火如荼地开展，存在大量的投资机遇。

三、四大核心赛道形成

随着2025年低空基建进入加速期，四大核心赛道正在形成清晰的投资版图。

1.地面基础设施：重资产先行

起降场站网络是低空经济的物理基础。各地政府规划显示，2025-2027年将是通用机场、垂直起降点、无人机巢等设施的建设高峰期。这一领域具有明显的重资产、长周期特性，投资机会集中在规划设计、工程建设、专业设备等环节。目前主要参与者有深城交、苏交科、华设集团等具备交通基础设施规划建设能力的企业。

2.空管系统：智能化核心

低空空管系统是保障飞行安全的中枢神经。随着北斗网格位置码、5G-A通感一体等技术的应用，空管系统正经历数字化、智能化升级。这一赛道聚集了四川九洲、莱斯信息、四创电子、国睿科技等技术领先企业，提供从雷达设备到整体解决方案的服务。数字地球服务商中科星图也凭借空间地理信息技术优势切入该领域。

3.低空反制：安全刚需

随着低空飞行器数量激增，“黑飞”防控、空域安全保障需求急剧上升。低空反制设备成为机场、重要设施、重大活动的标准配置。联创光电、六九一二等专业厂商在该领域占据先发优势。市场预计，随着低空经济规模扩大，反制设备将形成百亿级的稳定需求市场。

4.能源配套：电动化基石

电动垂直起降飞行器（eVTOL）的普及对充电/换电网络提出更高要求。低空续航站、能源补给点的规划建设正在加速，未来将可能形成类似于新能源汽车充电站的建设规模。宁德时代、亿纬锂能等电池企业已布局航空动力电池赛道，卧龙电驱等电机企业也在飞行器电驱系统领域取得突破。

四、四种投资模式

低空基础设施建设的巨大资金需求，正催生多元化的资本参与模式。

1.政府主导模式：政府全资投入并主导规划、建设和运营，适用于战略性项目或公共属性强的设施——空域管理系统、基础通信网络、公共无人机起降场等。政府主导模式好处是统一规划，保障公共安全与标准；但需政府全资投入，财政压力大，灵活性低。截至2025年初，全国20余个省市已发起设立低空经济产业基金，苏州、广州、北京等地的基金规模均达到百亿级。

2.政府和社会资本合作（PPP）模式：按照新机制的要求，发挥民营企业资金、技术优势和政府公共资源协调整合能力，政府与企业合作，共担风险共享收益。一般做法市政府提供土地或政策支持，企业负责建设运营。现阶段，地方政府对无人机物流枢纽、充电站网络等需长期运营的项目，多采取政府和社会资本合作模式投资建设。该模式优势缓解财政压力，引入专业管理，在低空基建领域展现巨大潜力。如珠海市通过统筹全市低空基础设施建设项目，积极申报超长期国债、申请财政资金和投资支持，同时吸引社会资本参与。再如深圳宝安区和顺丰集团旗下的丰翼科技（深圳）有限公司合作打造了全国首个“空地协同”智慧物流运营中心——丰翼宝安低空智慧物流运营中心。

3.完全私营模式：企业自主投资、建设、运营，适用于市场化程度高、盈利明确的领域。电商自建物流无人机基地、农业无人机服务公司自建充电站。该模式优势是完全市场化运作，决策灵活，响应需求快。亚马逊Prime Air自建无人机配送基础设施的建设就是该模式应用实例。

4.园区产业联盟合作模式：现阶段各地方政府，多采取园区产业联盟合作模式推进低空经济基础设施的投资建设。该模式是政府主导与完全私用模式混合，但有别于PPP模式。当地政府成立专门园区，采取鼓励民营企业投资，通过“资本招商”“人才招商”“产业链招商”等方式引进上下游企业，同时也采用“基金+园区+产业链”的综合模式，实现吸引投资和孵化企业的目的。

需注意的是，不同地区可根据经济水平、空域密度和产业需求选择适配投资建设模式。例如，一线城市可采用PPP模式建设综合型低空交通枢纽，而农村地区可通过政府补贴引导企业建设农业无人机服务站。最终目标是构建安全、高效、开放的低空基础设施生态体系。

五、投资策略

2025年被业界视为低空基础设施建设的黄金窗口期。投资者需把握以下关键策略：

1.区域聚焦：优先关注政策支持力度大、经济基础好的区域。长三角、珠三角地区凭借完善的产业链和开放的政策环境走在前列；四川、安徽等首批低空空域改革示范省份也具备先发优势。

2.技术卡位：重点关注具有核心技术壁垒的企业。空管系统领域的通信导航技术、低空反制领域的精准识别与处置技术、能源配套领域的高能量密度电池技术等，都将成为企业竞争力的核心。

3.场景落地：关注具有明确商业场景的基础设施类型。低空物流在长三角、粤港澳、川渝等重点区域；低空应急在京津冀、东北、边疆地区；低空消费在海南、湖南、新疆等旅游资源丰富地区均有明确需求。

六、投资者也需警惕投资风险

1.空域管控风险：低空空域管理改革进度可能滞后预期，影响基础设施利用率。目前低空空域分类划设和协同管理仍处于试点阶段。

2.技术路线风险：低空通信、导航等技术标准尚未完全统一，存在技术路线竞争风险。

3.盈利周期风险：部分基础设施项目投资规模大、回报周期长，可能面临短期盈利压力。

4.政策法规风险：除了投资过程中常见的合作模式、协议文本等方面的法律风险外，低空基础设施投资还需特别关注以下法律问题：

1）政策适用性问题：地方政府优惠（如税收减免、补贴）通常限于特定企业类型，需在投资前与地方政府确认资质匹配性，并在协议中明确条款。

2）不动产使用合规问题：使用土地、楼顶、广场等不动产进行建设时，需注意获得有效授权。如需明确不动产是否为业主共有或集体所有、是否需要审批、是否经过法定民主程序等。

3）数据与无线电通信合规问题：低空基础设施（如导航、感知系统）采集的数据需符合《网络安全法》《数据安全法》《个人信息保护法》等，禁止非法收集、处理、利用个人隐私或敏感地理信息。根据《无线电管理条例》《民用无人驾驶航空器无线电管理暂行办法》等规定，使用无线电频率必须取得许可，设置、使用无线电台（站）需办理审批手续。若项目涉及无线电通信需求的，应注意取得相应许可和执照。

结语

低空经济的竞争已进入地面基础设施建设的比拼阶段。珠海市低空服务运营指挥中心的雷达屏幕上，实时显示着港珠澳低空域的飞行器动态；深圳前海的无人机物流枢纽内，自动充换电站正为数百架配送无人机提供能源补给；上海浦东软件园的停机坪上，跨省出行的乘客正有条不紊地登机。

这些场景背后是规模庞大的系统工程。产业界预测，仅低空通信网络升级一项，就将带动百万级5G-A基站改造需求；全国起降点建设缺口超过万个，对应千亿级投资市场。

随着2025年低空基建进入高峰期，那些在空管系统、反制设备、智能场站领域建立技术壁垒的企业，将如雨后春笋般崭露头角。低空天路网络一旦建成，万亿元规模的低空经济才真正有了翱翔的翅膀。